上周，美股科技板块经历显著调整。纳斯达克综合指数周跌幅达3%，为自2025年4月特朗普宣布全面关税计划以来最差单周表现。
多只此前涨幅领先的AI概念股出现回调：
- Palantir 下跌 11%
- 甲骨文 下跌 9%
- 英伟达 下跌 7%
Meta 和微软在发布财报后均重申将继续加大AI领域投入，但股价仍下跌约4%。
与科技股形成对比的是，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别仅下跌1.6%和1.2%，表明此次调整主要集中在高估值成长型股票，而非整体市场。
Cresset Capital 首席投资官杰克·艾布林（Jack Ablin）指出：“当前估值已处于高位，轻微利空就会被放大。而利好消息因预期过高，反而难以推动进一步上涨。”
除估值因素外，多重宏观压力也可能影响市场情绪：
- 联邦政府面临停摆风险
- 消费者信心指数下滑
- 多家科技公司近期宣布裁员
这些因素共同作用下，投资者对AI驱动增长的短期兑现能力开始显现谨慎态度。
值得注意的是，企业层面的AI投入并未放缓。Meta与微软的资本支出计划依然强劲，显示其长期战略未变。此次股价波动更多反映的是市场预期与现实节奏之间的落差，而非对AI技术价值的根本否定。
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