哈佛经济学家杰森·弗曼指出，2025年上半年美国GDP增长几乎完全由数据中心和信息技术处理领域的投资驱动。根据他9月27日在X.com上发布的分析，若剔除这些技术相关类别，年化GDP增长率将仅为0.1%。这一接近停滞的数据凸显了高科技基础设施在塑造宏观经济结果中日益关键的作用。
弗曼的发现与数月来对数据中心基础设施显著增长的观察相呼应。文艺复兴宏观研究公司8月估计，截至2025年，AI数据中心建设对GDP增长的金额贡献值首次超过美国消费者支出——考虑到消费者支出占GDP的三分之二，这一现象尤为引人注目。
弗曼指出，从技术层面看，信息处理设备和软件投资仅占2025年上半年美国GDP的4%，却贡献了同期GDP增长总额的92%。他补充说明，若没有这些建设投入，美国经济并非必然几乎零增长，因为"若没有AI热潮，我们可能会有更低的利率和电价，从而在其他领域实现额外增长。粗略估计，这可能弥补AI热潮所带来增长的一半左右。"但即便如此，其影响依然巨大。
为应对需要巨大计算资源的人工智能和大语言模型的爆炸性需求，微软、谷歌、亚马逊、Meta和英伟达等科技巨头已投入数百亿美元用于建设和升级数据中心。
摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙莱特于9月29日指出，那些努力获取巨大计算、存储和网络容量的"超大规模企业"支出确实非常庞大。
"近年来，超大规模企业在数据中心及相关项目上的资本支出已增长四倍，接近每年4000亿美元，"她写道，"这种增长速度和投资规模正在扭曲其整体经济影响，前十大支出方占总支出近三分之一……作为参考，据估计与数据中心相关的支出为美国实际GDP增长贡献约100个基点。"
经济的"谜题"
这种技术引领的增长激增出现在整体经济疲软与看似强劲的GDP增长并存的背景下。就业增长已经放缓，引发人们担忧：若无技术投资，美国经济可能已陷入衰退。其他行业——从制造业、房地产到零售和服务业——在2025年上半年对总产出的贡献微乎其微，甚至产生负面影响。
然而，正如阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克所指出的，GDP数据显示了一个（统计上）强劲的经济。
"自1月份以来，共识预测一直错误，"斯洛克在10月初分发给客户的一份报告中表示，并补充说经济学家预测平均值连续九个月显示美国经济将放缓，"但现实是这根本没有发生……我们经济学界需要反思。"
弗曼的分析呼应了《今日标签》杂志拉斯蒂·福斯特尖锐而准确的观察，他调侃道："我们的经济可能只是三个伪装成大人的AI数据中心"，这既指数据中心建设热潮，也暗喻卡通中常见的几个小男孩叠穿风衣假扮成人的搞笑场景。
摩根士丹利首席经济学家迈克尔·加彭于10月6日对2025年经济的"谜题"——即"稳健的支出数据与疲软的招聘之间"的矛盾——提出了一种猜测。他认为这"可以通过企业部门吸收关税的初始成本并降低单位劳动成本和盈利能力，而非提高价格来解释。"
换言之，这与正广泛引发泡沫担忧的数据中心建设热潮无关——就连亚马逊创始人杰夫·贝索斯本人也坚持认为这些数据中心是"工业泡沫"而非金融泡沫，并相信有朝一日我们会为投入数千亿美元获得如此惊人的计算能力而感到欣慰。而可持续的GDP增长则是另一个需要分开讨论的问题。（来源）
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