在电动汽车市场整体承压的背景下——政府补贴退坡、消费者热情降温、价格战持续——Rivian 却交出了一份令人意外的财报。
2025 年，这家总部位于加州尔湾的高端电动车制造商首次实现 1.44 亿美元的毛利润，而 2024 年同期净亏损高达 12 亿美元。消息公布后，其股价单日飙升 27%。
尽管公司整体仍未盈利（全年汽车业务净亏损 4.32 亿美元），但这一转变被市场视为关键拐点。Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 称：“这是划时代的转折。过去几年对投资者来说非常令人沮丧。”
亏损收窄的背后：三大策略见效
Rivian 在财报中将毛利润转正归因于三点：
- 软件与服务收入强劲增长：包括车联网、高级驾驶辅助订阅等高毛利业务
- 平均销售价格上涨：通过配置优化和高端版本拉动单车收入
- 单车制造成本显著下降：得益于生产效率提升和供应链优化
此外，公司在 2025 年进行了两轮裁员，总计裁减近 1000 名员工（占员工总数约 7%），进一步控制运营开支。
全年交付 42,247 辆汽车，生产 42,284 辆，产能利用率趋于稳定。
未来押注：更亲民的 R2 车型
目前，Rivian 最便宜的车型 R1T 皮卡起售价为 72,990 美元，远超大众市场承受能力。随着美国 7,500 美元联邦电动车税收抵免于 2025 年 9 月终止，高价策略难以为继。
为此，Rivian 将希望寄托于即将上市的 R2 SUV。该车型预计起售价约 45,000 美元，计划于 2026 年春季开始交付。
公司创始人兼 CEO RJ Scaringe 表示：“看到 R2 预生产车型的早期热烈反响，我们感到无比兴奋。”财报也提到，R2 已获得“早期积极反馈”。
Ives 指出：“R2 的市场接受度将成为 Rivian 成功或继续面临挑战的中心。”
股价波动，前路未稳
尽管 Rivian 股价在过去一年上涨超 33%，但 2026 年初以来已回调 8%。市场仍在观望：毛利润能否转化为全面盈利？R2 能否真正打开大众市场？
正如 Ives 所言：“他们已重回航道，但空中仍有一些颠簸。”
在电动车行业洗牌加速的今天，Rivian 的这次盈利信号，或许不是终点，而是一场更艰难突围的起点。
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